在日元升值的情况下,日本可以避免货币战争多久?

由于日本央行对更加激进的货币宽松政策的预期逐渐消退,日元走强,但这种上升趋势可能是暂时的

虽然日本不希望世界认为它故意贬低其货币,但Capital Economics的分析师认为,央行准备在未来几个月将其超宽松的货币政策提升到新的水平

“我们继续预计日本央行将加大资产购买力度,可能不会在美联储开始向相反方向发展之后不久,”Capital Economics的Julian Jessop表示

日元走强导致6月出口表现不如5月

与去年同期相比,6月份出口增长7.4%(最新数据),路透社对经济学家的调查预测增长10.3%,并且从5月的10.1%增长放缓

6月份出口明显放缓,与日元价值的差异相符

最近,日元兑美元上周触及七周高位95.810美元兑欧元,触及六周高点127.97

日元走强使日本的商品在国外变得更加昂贵

日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)4月承诺推出一项大规模的量化宽松计划 - 一项价值1.4万亿美元的计划,将使该国的货币供应量增加一倍 - 以恢复经济健康状况并消除困扰该国的通货紧缩十多年了

此举不可避免地影响了汇率

当中央银行通过购买国内资产和降低国内利率来增加货币供应时,由于投资者寻求更高的收益率,其中一些资金被转移到海外

离岸转移导致汇率贬值

11月至4月期间,随着市场预期日本央行“大胆放松”,日元大幅下挫,日经指数大幅上涨

现在,我们看到了这种趋势的逆转

日本股市周一跌至六周低点

周末公布的数据显示日本经济复苏缓慢

日本第二季度国内生产总值年均增长2.6%,连续第三个季度增长,但低于第一季度向下修正后的3.8%

分析师预计增长3.6%

考虑到“令人失望的”GDP数据以及虽然价格可能不再下降,而且它们还没有在接近理想速度的任何地方上涨,但日本央行很可能会在未来几个月宣布另一项大幅放松政策

“日元的进一步复苏是进一步宽松政策的一个可能触发因素,尽管日本央行将对其针对汇率的任何暗示持谨慎态度,这将违背G7承诺,”杰索普表示

其他因素包括持续的通胀疲软以及减轻计划消费税上调影响的愿望

随着美联储今年晚些时候开始缩减其资产购买规模,最有可能是从9月起,Jessop继续预计日元兑美元汇率将在2013年底降至105,到2014年底将降至110

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