为什么投资者无法获得他们所支付的费用(信息图)

Meir Statman教授在他的畅销书“What Investors Really Want”中解释说,投资者希望参与投资游戏,他们希望获胜

他们相信他们的投资顾问可以通过挑选技术熟练的积极经理来帮助他们获胜

但事实是,被动指数管理通常比主动投资更胜一筹,特别是在2014年

这是因为过时的绩效评估方法无法区分好坏

更糟糕的是,坏的选择往往比好的更多

看看我们的信息图

找到优秀的积极管理者的关键是准确的绩效评估,以显示谁成功

“经理是否成功了

”这个问题只有在第二个更为关键的问题得到解决后才能回答:“相对于什么

”成功的经理选择来自准确的基准测试

在其基准小组委员会报告中,CFA协会建议使用同行群体的定制基准和警告

换句话说,索引和对等组的旧工具不起作用,应该被替换

同伴群体不起作用,因为它们充满了偏见,分类偏差导致了最大的问题

对等基金的同类群体非常愚蠢,因为对冲基金是独一无二的,因此根据定义它们不能组合在一起:“独特”意味着没有同行

该研究所的定制基准建议有一个严重的缺点

使用自定义基准测试建立统计上显着的alphas需要数十年的时间

通过将自定义基准与科学宇宙相结合,可以解决这个问题

科学宇宙创造了经理在从他/她的定制基准中选择股票时可能拥有的所有投资组合;他们是由投资组合模拟科学生成的定制同伴群体

“相对于什么

”是“相对于你可能持有的所有投资组合

”据估计,目前的投资经理选择从绩效中减去约200个基点,而当代评估可以增加300个基点

是时候投资者得到了他们付出的代价

要了解有关Ron Surz的更多信息,请访问PPCA,Inc

,该文章最初发布在Paladin Registry上

关于作者:Ron Surz是PPCA Inc及其全资子公司Target Date Solutions的总裁

他是养老金咨询的老手,在1970年代开始与A.G. Becker合作

他拥有CIMA(认证投资管理分析师)称号

他定期出版“财富管理期刊”,“投资期刊”,“投资组合管理期刊”,“养老金与投资期刊”,“高级顾问”,“马匹之口”和“IMCA监测”等出版物,并撰写和编辑了多本书籍

罗恩最近的合着书是“理解和选择目标日期基金的信托手册”

在Twitter上关注Ron @RonSurz

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