交易分析:Mahindra买入Kinetic的资产

Firodias最终选择了合资公司,而不是抛售

过去几年一直在苦苦挣扎的两轮车集团Kinetic的浦那发起人已与Mahindras成立合资公司

根据协议,Mahindras将组建一家名为Mahindra Kinetic的新公司,其中旗舰集团多功能车公司M&M将持有80%的股份,而Kinetic Motor将持有20%的余额

实际上,Mahindras正以110亿卢比的价格收购Kinetic Motor的资产,同时给予其股东一个新的合资企业的股份,在该合资企业中,它将持有多数股权

如果Mahindras直接收购Kinetic Motor(一家上市公司)的大量股权,这种结构将绕过公开要约条款

其次,该交易为Kinetic Motor股东带来了一些价值

这是因为该公司的市值仅为40亿卢比

该交易重估资产约为140亿卢比

但股东是否受益

这笔交易结构的作用是,虽然Mahindras通过投资110亿卢比来控制资产,但这笔钱并不用于公开报价中的股东支付(这意味着每股价格约为70卢比兑换20卢比)这笔资金用于扩大业务

这是马辛德拉斯非常明智的举动

现在,市场对这笔交易作出回应,并且相信Mahindras的管理能够扭转Kinetic的业务

该股今天在BSE上涨了4.8%

什么对MAHINDRAS意味着什么

对于Mahindras而言,这意味着他们已经准备好进入两轮车业务,扩大其在汽车领域的业务

作为世界第二大生产国,两轮车行业在印度规模相当大

在过去的十年里,它在08财年从300万套增长到800万套

占整个行业93%的国内销售额已从300万套增加到720万套,年增长率为9.2%

他们已经进入拖拉机(通过M&M以及他们从Actis获得的Punjab Tractors一段时间之后)并通过与雷诺的合资企业接触乘用车

进入两轮车将意味着他们只在重型商用车空间中缺席

如果该集团最近的姿势有所改变,那么进入该领域的另一项收购也不能被排除

通过各种收购在汽车零部件方面奠定了坚实的基础,这将使Mahindras成为该国第一家完全成熟的汽车公司

FIRODIAS得到了什么

对于Firodias而言,这意味着在两轮车业务管理方面的终点,该公司拥有全系列的轻型到中型动力车辆 - 轻便摩托车,踏板车和摩托车

即使在两轮车行业因利率上升而开始面临需求紧缩之前,该家族一直在努力维持公司的运营

尽管有大量的发布,但它并没有对英雄本田,Bajaj Auto和TVS Motor的强大领导力产生任何影响

虽然合资公司将意味着Firodias仍将在理论上成为Kinetic Motor的推动者,但真正的管理权力将与Mahindras一起

Arun Firodia的大女儿Sulajja Firodia曾担任Kinetic Motor的负责人,现在将成为Mahindra Kinetic的非执行董事

Firodias直接或间接通过其上市的汽车零部件公司Kinetic Engineering在Kinetic Motor中拥有54.8%的股份

这笔交易将使他们在新的合资公司中间接持股11%左右

就业务存在而言,他们现在主要从事汽车零部件业务

其他股东:除了发起人外,还有其他一些大型股东Kinetic Motor

该集团包括Bennett Coleman&Co(通过各种集团媒体出版物的广告空间投资),其中6.73%,Citicorp(7.12%)和Billion Ally(9.8%)最近选择了Kinetic Motor的优先股

价格为39卢比(几乎是当前市场价格的两倍)

(图为:Sulajja Firodia Motwani,联合医学博士,Kinetic Group)

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